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esope
Jedi Trader
 28 09 2003 à 15 : 28
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DU To ET DES LOFTS ;-)
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Hellou les lofteurs : 
Au plus fort de la bulle spéculative boursière des TMT( début1999) , au summum
de l'expression "volatile " de la volatilité , à l'acmé de l'activisme des
prosélytes "cahenistes" , voici ce que rapportait un converti (c'est pas bibi
,grace lui soit donc rendu au soldat inconnu  ) de retour
d'un séminaire de l'ATDMF
L'essentiel à savoir pour le profane s'y trouve sauf qu'on ait à redire sur
nombre d'aspects de la méthode ( entrée et sortie notamment) m'fin
nota: comme chacun peut le constater lui-même sur le marché actuel ,les bulles
sont les situations les plus fréquentes qu'on ait à rencontrer (d'où il est
plus opportun d'entrer sur To avec stop ,et sortir quand précisément les
cahenistes purs et durs effectuent le chemin inverse hihi  )
au contraire de la période bénie des beaufs TMT où tout montait , montait,
jusqu'au ciel ...de mi 2000 , aux Ides de mars tres exatement (premiers signes
funestes de la Pythie) faisant soupirer à plus d'un malheureux encore collé
l'illustre "tu quoque tmt"
bon dimanche alleluia
Topo sur la méthode CAHEN
A) PREAMBULE:
La méthode est destinée à s'assurer au maximum des possibilités de gains, avec
le minimum de risques
d'erreurs.
Pour cette raison, les achats ne se font pas au plus bas, ni les ventes au
plus haut, (à coup sûr), mais les
gains restent significatifs et surtout presque sûrs
B) GENERALITES
Cette partie de la méthode est basée sur l'observation de certaines
configurations des bandes de Bollinger,
leur Moyenne Mobile (MM) sur 20 périodes et le SAR (la parabolique)
C) PRINCIPE DE BASE DE LA METHODE
La méthode repose sur le repérage des conditions nécessaires à la « mises en
parallèle » des bandes de
Bollinger.
En effet, cette configuration permet les gains (hausses ou baisses) maximum
– et durables – sur les cours
des titres, ce qui permetra donc de gagner aussi bien à la hausse qu'à la
baisse, en achetant ou en Vendant
À Découvert (VAD)
Fondamentalement, le repérage se fait en 3 phases distinctes et indispensables
explicitées plus loin
Note : Pour la facilité de compréhension su mécanisme, je parlerai ici
uniquement des cas de hausse.
Cependant, pour les cas de baisse, la méthode est exactement la même, mais
dans l'autre sens, c'est-à dire
que les configurations seront symétriques des configurations/évolutions des
indicateurs pour la hausse.
Note 2 : La méthode s'applique aussi bien aux configurations retrouvées sur
les bandes de Bollinger en
échelle de temps Daily, Weekly ou Monthly
Observation préliminaire :
On peut aisément remarquer sur les graphes que lorsque les cours décalent, les
bandes de Bollinger
S'ÉCARTENT et leur Moyenne mobile monte (ou descend pour les baisses)
Deux cas sont possibles :
1) Écartement des Bollinger suivi d'un retournement des DEUX bandes l'une vers
l'autre (après une
phase de plateau/arrondi de la Bollinger inférieure) : Cette configuration
produit une « BULLE ».
Dans cette configuration, bien qu'au début les cours bondissent, le mouvement
s'essouffle assez vite
et on reperd souvent un bonne partie ce que l'on vient de gagner. C'est donc
moyennement (ou
moins) intéressant, car la hausse ne sera pas durable. On pourra cependant
gagner, mais la sortie sera
plus rapide et les indicateurs de sortie de position seront différents de ceux
de l'autre cas
2) Le second cas est différent : Les Bandes de Bollinger s'écartent (comme
pour les bulles, au début),
puis la Bollinger inférieure se retourne et forme un « V » (caractéristique)
pour se mettre ensuite en
parallèle avec la Bollinger supérieure. Dans cette configuration, le mouvement
sera puissant et plus
durable, ce qui permettra des plus values très importantes. On l'appelle
configuration en
PARALLÈLES (ou « mise en PARALLÈLES », ou encore //) .
Toute la difficulté (et tout l'intérèt de la méthode Cahen) réside donc dans
le fait qu'au début du
mouvement, les « parallèles » ne le sont en fait pas du tout (sur les
graphes), car pas encore et que sans
les indications qui vont suivre, on ne pourrait pas reconnaître l'une de
l'autre (Bulle ou //).
En d'autres termes, au début d'une « mise en parallèles », les graphes de
PARALLÈLES ressemblent
(presque) comme 2 gouttes d'eau à ceux d'une formation de BULLE…
Heureusement, la méthode donne les indices qui permettront –
pratiquement dès le début – de reconnaître
une Bulle de Parallèles
Exemples de Bulles :
SIDEL (13060) en weekly de mai à sept 99
PROMODES (12110) en weekly aussi
BOUYGUES en daily dernièrement
On voit qu'après un fort (et imprévisible) mouvement de hausse, le cours
s'essouffle très vite et reperd
une bonne partie des plus values.
Exemples de parallèles :
SIEMENS (12805) en weekly depuis novembre 99
SAGEM (7327) depuis début décembre 99
FRANCE TELECOM weekly depuis octobre
HAVAS en weekly depuis mi octobre 99 (remarquer combien le SAR a longé la
Bollinger)
INFOGRAMES 5257 depuis mi octobre 99
On verra que lors de la mise en parallèles, certains aspects sont différents
des Bulles.
C'est exactement là que la méthode Cahen prend tout son intérèt…
REPÉRAGE DES 3 PHASES :
Ces conditions sont INDISPENSABLES pour la formation de BOLLINGER PARALLÈLES
:
1er temps : le « T0 » :
Les bandes de Bollinger sont plates et relativement « serrées » pendant au
moins 6 périodes de cotation
(6 jours en Daily, 6 semaines en weekly, 6 mois en Monthly)
La volatilité est donc faible, (les bandes étant serrées), et le titre
(marché) sans tendance, les cours ne
fluctuant que très peu.
On est au feu rouge, on ne bouge pas, mais on surveille…
2è temps : « T1 » :
Décallage important des cours à la hausse et surtout accélération.
Pour qu'il y ait accélération, l'ouverture doit se faire à l'intérieur des
Bollinger, le plus près possible du
plus bas du jour/cotation, la fermeture en dehors des Bollinger et le plus
près possible du plus haut de la
journée/cotation.
Par ailleurs, les bandes de Bollinger doivent s'écarter et leur MM20 monter
C'est le feu orange : On se prépare à intervenir
3è temps : « T2 » :
C'est le plus important, car c'est le signal d'achat : Le feu vert, go, go, go
!
Lors de la période de cotation suivant directement T1 , les cours dépassent le
plus haut de T1 (même en
intraday/intraweek/intramonth)
Important : Dès que les cours dépassent T1, on DOIT acheter, sans s'occuper de
ce que fera (ou pas) le
cours de clôture.
À ce stade, on ne sait pas encore avec certitude si on aura formation d'une
bulle ou de parallèles, mais il y
a de fortes chances qu'on assiste à la formation de parallèles
Note :
T2 étant le signal d'achat, dès l'apparition de T1, on surveillera les cours
le lendemain (ou le lundi
suivant pour les T1 en weekly) pour vérifier si on a l'apparition d'un T2 ou
pas.
De ce point de vue, T2 étant défini par un simple dépassement en cours de
scéance du plus haut de T1, on
placera, dès qu'on aura repéré T1, un ordre d'achat ASD (À Seuil de
Déclenchement) juste au dessus du
plus haut de T1.
Exemple : le cours de xxxx a fait un T1 dont le maximum a été à 122. On
placera donc tout de suite un
ordre d'achat ASD pour 122.1, c'est à dire juste au dessus du plus haut de la
veille.
Ainsi, on sera sûr de ne pas rater le bateau, sans pour autant avoir à suivre
les cours en intraday au
lendemain d'un T1.
Cas limite : Parfois, il n'y a pas de vrai T2 car les cours ne dépassent pas
le sommet de T1, mais les cours
clôturent cependant au dessus de la bande de Bollinger. Dans ce cas, on
attendra le lendemain de T2 (T3)
pour prendre position.
Exemple : CEGIP (12012) en weekly début décembre 99
COMMENT DIFFÉRENCIER UNE BULLE DE PARALLÈLES :
Il est possible de les différencier grâce à certains indicateurs ou indices :
1) Dans le cas de BULLE, dans les jours qui suivent T1/T2, lorsque la MM20
croise le SAR, les cours
baissent beaucoup. Au contraire, si on assiste à la formation de PARALLÈLES,
lorsque la MM croise
le SAR, les cours ne baisseront pas ou presque pas. Il faut cependant noter
que le croisement du SAR
et de la MM provoque souvent une baisse (temporaire) des cours, même sur des
parallèles
2) Dans le cas de BULLE, la Bollinger inférieure va faire une phase de plateau
(horizontale ou gros
arrondi), alors que pour des PARALLÈLES, la Bollinger inférieure continuera de
s'écarter de l'autre
et/ou se retournera plus vivement, formant ainsi un « V »
3) Dans le cas d'une Bulle, les cours dépassent largement la Bollinger, alors
que pour les parallèles, les
cours longent (suivent) la Bollinger supérieure (quitte à faire du cheval
dessus)
DÉBOUCLAGE DES POSITIONS :
En cas de BULLE :
On vendra soit :
- lorsque le Stochastique croisera sa Moyenne Mobile (*)
- lorsque la MM20 croisera le SAR
- lorsque la Bollinger inférieure se refermera (fin de plateau)
Note : Ces évènement sont proches l'un de l'autre
* : Voir plus loin le détail des paramètres Cahen pour le triptique, les
Stochastique et les MACD, lesquels
permettront de reconnaître les configurations requises pour les parallèles
En cas de PARALLÈLES (confirmées) :
On ne regardera ni le Stochastique, ni le MACD (inutilisables, car le
mouvement est trop fort). On ne
vendra donc QUE lorsque les cours toucheront le SAR (parabolique), et en
plusieurs temps :
- 50 % de la position sera vendue lorsque les cours traversent le SAR ou la MM
en clôture (le SAR est
généralement traversé le premier)
- 25 % (la moitié de ce qui reste) lorsque la MM sera touchée (même si la
clôture se fait au dessus de la
MM) (ordre de vente ASD)
- les 25 % restant lorsque les cours clôtureront sous la MM
Remarques :
- Plus la phase T0 est longue, (Bollingers plates et serrées) plus le
mouvement sera puissant quand les
cours vont décaller (et plus les + values potentielles seront importantes)
- Dans des parallèles, plus le SAR suit (longe) la Bollinger supérieure, plus
le mouvement sera long et
puissant
- Plus la période où les Bollinger s'écartent est longue, plus le mouvement
sera fort
- Si les Bollinger sont très écartés en Monthly, le potentiel de hausse/baisse
est relativement faible sur
les autres unités de temps (Weekly/daily, voir Alcatel) parceque la volatilité
est déjà trop forte sur le
titre
Rappel :
Toutes les indications ci-dessus sont valables aussi à la baisse. Dans ce cas,
les mouvements de cours sont
inversés et l'évolution des seuils / Bollingers / SAR et MM symétriquement
inverses. |
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